盡管限產地區美標鋼管產量下降，但在噸鋼利潤可觀的情況下，非限產地區生產更為積極，因而整體美標鋼管產量縮減不顯著，直接體現是美標鋼管五大品種周度產量持續維持高位。數據顯示，上周美標鋼管周度產量環比增加4.07萬噸至379.59萬噸，較前期高點僅下降2.62萬噸。

     目前來看，唐山、武安等地環保限產會推升市場看多情緒，但供給端收縮能否給予鋼價支撐，不僅要看限產地區政策執行力度和效果，而且還需要關注非限產企業生產情況。據了解，當前美標鋼管產量下降不如預期，環保限產對鋼價的利好效應減弱。

     數據顯示，上周美標鋼管周度消費量繼續低位下行，環比下降9.51萬噸至352.26萬噸，創3月以來新低。從高頻數據來看，上周全國主要貿易商建材日均成交量為19.97萬噸，小幅增長1.90%，但7月日均成交量環比下降3.61%，遠低于4、5月水平。此外，華東地區雖已“出梅”，降雨得到緩解，但隨之而來的高溫仍不利于需求釋放。

     不過，最新公布的宏觀數據顯示美標鋼管需求韌性較好，長周期看美標鋼管需求不悲觀。房地產投資和新開工面積同比分別增長10.90%和10.1%，依然保持兩位數增長。同時，施工面積維持高位，1—6月累計施工面積為772292萬平方米，同比增長8.8%。由此可見，房地產高周轉模式持續，房地產用鋼韌性較強。

    值得注意的是，在需求淡季美標鋼管累庫顯著，后市應謹防庫存壓力。數據顯示，上周5大品種合計累庫48.48萬噸，同比增長299.41萬噸，7月已累庫101.23萬噸。上周美標鋼管庫存增加27.33萬噸，增庫幅度加大，較年內低點已增庫80.39萬噸，相反，去年同期則是降庫67.22萬噸。同時，當前增加的庫存是在幾大主要消費地區，其中華東地區美標鋼管社會庫存增加50.95萬噸，西南地區和華東地區分別增長16.42萬噸和8.85萬噸。從具體城市來看，杭州的庫存創下歷史同期新高70.0萬噸，較5月低點增加75%。

     另一方面，美標鋼管成本端支撐較強，限制了淡季鋼價的下行空間。與成材價格振蕩走弱不同，廢鋼價格近期穩中有升，上周杭州地區重廢價格上漲20元/噸，該地區美標鋼管與重廢價差1079元/噸，近兩個月維持在該水平。同時，鐵礦石基本面良好，盡管上周鐵礦石港口庫存增加268.58萬噸，結束4月以來的降庫趨勢，不過，按近期礦商發貨時間來推算，鐵礦石到港量將下降，港口庫存仍難顯著增加。此外，港口日均疏港量依舊處于高位，顯示鐵礦石終端需求依舊強勁，這限制了鐵礦石價格下行空間。后續應跟蹤庫存變化來驗證鐵礦石市場供需面的變化。